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  • 復星系減持引市場關注 郭廣昌如此回應

    蔡越坤2022-09-13 23:39

    經濟觀察網 記者 蔡越坤 王雅潔 2022年9月13日,“復星系”旗下核心運營主體復星國際(0656.HK)的股價盤中一度下跌超6.6%,截至收盤,跌幅為4.11%。此外,復星系旗下復星醫藥(600196.SH)股價下跌1.6%,豫園股份(600655.SH)的股價下跌0.9%。近日,復星系亦出手減持或擬減持所持部分股份。

    9月13日,市場關注北京市管企業收到北京國資委通知梳理與復星集團的合作情況(不限于持有股票,股權投資,資金出借,工程承包,擔保,商貿合作等事項),并研判相關合作風險。

    對此,9月13日,經濟觀察網記者聯系復星集團掌門人郭廣昌。郭廣昌微信回復記者表示,自己剛回上海,正在隔離中,且這是北京市國資委的日常信息搜集工作,沒有針對性。當記者追問前幾天減持復星醫藥,包括此前金徽酒、海南礦業的原因是希望回籠資金,增加流動性,還是純粹只是從財務投資回報的角度考量時,郭廣昌微信語音回復記者稱,“不要這個聽謠言”。

    復星集團對多家媒體回應稱:我們留意到有網傳“北京市國資委通知”,經向北京國資委問詢,獲悉這一調研是北京市國資委系統的一項日常信息搜集工作,沒有任何針對性,此前他們也對有關企業發過相關調研通知。復星在北京各項業務發展正常。8月31日公司剛發布半年報,在當前宏觀環境復雜多變的背景下,依舊保持穩健和韌勁,各項業務平穩運行。

    9月13日下午,復星集團董事長郭廣昌發布微博稱,剛剛結束了海外幾個月的差旅行程,所幸趕在臺風“梅花”之前回到了上海,這兩天正在按照防疫要求進行隔離。

    郭廣昌還表示,“我始終堅信,全球化是全人類的共同利益,復星的競爭力在于全球化的視野和能力。更重要的是作為一家植根中國的企業,中國永遠是復星最重要的根據地。”

    “復星系”股價連跌

    據復星集團官網介紹,復星創立于1992年,深耕健康、快樂、富足、智造四大業務板塊,2021年總收入達人民幣1612.9億元,公司總資產達人民幣8064億元,在2022福布斯全球上市公司2000強榜單中列第589位,MSCI ESG 評級為AA。

    “復星系”企業由自然人郭廣昌實際控制,股權層級較多并涉及境外主體,境內核心運營主體復星國際、復星高科下屬復星醫藥、豫園股份、海南礦業、南鋼股份等上市公司及復地集團、南鋼聯合等非上市公司,作為各板塊運營實體。

    從二級市場表現看,“復星系”旗下多家公司已經連續多日出現股價下跌的情況。

    9月2日至9月8日,復星國際的股價連續5個交易日下跌,9月9日有所上漲;中秋節后,9月13日,其股價再度下挫,大跌超4%。截至9月13日收盤,自9月2日以來,該股股價跌股超15%,至13日收盤報4.9港元/股,總市值為409億港元。

    9月2日至9月13日,復星醫藥A股的股價下跌超15%。9月13日,其跌幅約1.6%,報34.44元/股,總市值為919億元。其中,9月5日,其大跌后封住跌停,報收36.19元/股,市值跌破千億。

    9月7日,豫園股份的股價下跌3.11%,9月13日再次下跌0.9%,報收于7.73元/股,總市值為301億元。

    針對股價下跌原因,9月13日,豫園股份證券事務部相關人士表示,目前公司經營一切正常。另外,記者多次撥打了復星醫藥披露聯系方式,截至發稿,尚未獲得接通。

    6500億債務

    從債券市場看,Wind數據顯示,目前復星國際存續7只境外債。

    2022年6月份,國際三大評級機構之一的穆迪國際將復星國際的Ba3家族評級列入下調觀察名單,受到負面評級行動影響,公司美元債價格大幅調整。

    6月下旬,將于2023年1月份到期的境外債“復星國際 5.95% N20230129”的價格下跌至70美元附近,目前則回調至90美元附近;“復星國際 5% N20260518”6月最低跌至50美元以下,目前仍維持在50美元附近,相較票面價值近乎“腰斬”。

    穆迪6月份對復星國際“評級行動”的背后,主要源于穆迪對復星國際流動性承壓的擔憂。

    穆迪高級副總裁蔡慧表示,將復星評級列入下調觀察名單,反映穆迪擔心公開債券市場投資者避險情緒的升溫,將令復星本已緊張的流動性再度受壓,預期未來6至12個月公司境內外債務到期規模較大,國內房地產行業低迷亦將加大信用蔓延風險,并增加復星核心房地產子公司的流動性壓力。

    根據中金公司6月底研報數據統計,截至2022年6月23日,復星系6家境內發債主體存續債券共53支、合計余額528.5億元,其中一年內到期21支、合計197.3億元。

    復星系在境外發債主體主要是復星國際,為復星高科的全資股東,目前在境外存續7支美元債券、余額合計38.3億美元,3支歐元債券、余額合計12.8億歐元,均以擔保結構發行。

    此外,根據復星國際2022年半年報數據,截至2022年6月30日,復星國際流動性資產為3787.8億元,非流動資產為4709.0億元,合計8496.8億元;流動負債合計3754.0億元,非流動負債合計2757.6億元,合計6511.6億元。資產負債率為76.6%。

    其中,流動負債項下,計息銀行借款及其他借款高達1236.9億元,同比上升了30%?,F金及銀行結余及定期存款達到人民幣則為176.5億元,報告期內平均債務成本為4. 50%。

    另外,根據復星高科公司債券中期報告數據披露,截至2021年末,復星國際所有權受到限制資產(抵質押)賬面金額為人民幣888.57億元。

    短期債務壓力下,2022年以來,“復星系”擬持續進行資產變現。

    9月9日,保險業協會披露的公告顯示,“復星系”決定要大比例減持旗下永安保險股權,從累計持股40.68%直線降至14.68%。

    9月6日,復星旅文也發布了公告,其控股股東復星國際在9月5日收市后,以8.57港元/股的價格將其持有的2800萬股復星旅文股份協議出售給獨立第三方。

    9月2日晚,復星醫藥公告,控股股東復星高科技擬減持不超過8008.97萬股A股股份,占公司總股本比例3%,按9月2日收盤價40.21元/股計,此番減持可套現約32億元;

    9月3日,豫園股份發布公告稱,擬出售金徽酒13%股份,預計交易總價19.37億元,減持完成后,豫園股份將失去對金徽酒的控股權;

    此外,復星集團2022年還減持了手中海南礦業(601969.SH)、中山公用(000685.SZ)、泰和科技(300801.SZ)、青島啤酒(600600.SH)等上市公司股權。

    據不完全統計,2022年至今,“復星系”已經或者擬減持旗下公司股份的套現規?;虺^百億元。

    盈利承壓

    在面臨債務重壓的同時,2022年上半年,復星國際的歸母凈利潤也出現下滑。

    8月31日,復星國際發布半年報數據指出,2022上半年該公司實現營業收入828.9億元人民幣,同比增加17.7%;實現歸母凈利潤27.0億元,同比下降33.6%。

    據悉,復星國際健康板塊的主要營運主體為復星醫藥;快樂板塊的主要運營主體是豫園股份;富足板塊包括保險業務與資管業務。公司通過復星保德信人壽運營保險板塊業務。同時,通過復星創富、復星銳正等股權投資平臺,專注在科技、互聯網和新消費領域的投資。智造板塊的核心企業為海南礦業、南京南鋼等公司。

    從經營角度,根據安信證券統計,復星醫藥收入達212.8億元,產品銷售貢獻主要營收增長來源,新品及次新品收入占制藥業務收入超25%;但BNTX股價波動等因素影響公允價值變動損失達十億余元,導致板塊利潤下滑幅度較大。

    快樂板塊:海外業務復蘇,虧損大幅收窄。2022上半年,公司快樂板塊實現營收320.7億元,歸母凈利潤-0.6億元(去年同期為-12.3億元)。其中,復星旅文實現收入同比增加131%至64.2億元,虧損由去年同期的20.0億元大幅減少至2.0億元,支撐板塊業績回暖,主要由于海外多地旅行限制逐步放開,復星旅文海外業務強勁復蘇。

    對于該公司盈利承壓的主要原因,國泰君安研報表示,主要是全球資本市場的劇烈波動和原材料價格上漲所致。其健康、富足、智造板塊盈利全面承壓進而拖累集團2022年中期整體業績,分板塊來看,其歸母凈利潤分別同比-76.4%、-39.4%、-36.1%。健康板塊雖然旗下復星醫藥產品銷售增長強勁,但因為旗下持有的BNTX股票等金融資產公允價值大幅回調,導致凈利潤轉虧;富足板塊雖然旗下重要運營實體葡萄牙保險的保費收入穩健增長,但也被包括股票在內的金融資產公允價值下行嚴重拖累;智造板塊旗下南鋼股份由于受原材料價格上漲影響交大,利潤也同比有所下降。

    此外,對于未來業績的預測,國泰君安稱,伴隨該公司快樂板塊消費和文旅業務持續強勁復蘇,其全年盈利負增長幅度有望大幅收窄。上半年,伴隨新冠肺炎疫情對海外市場的影響逐漸消除,海外消費者逐步恢復正常的旅游消費活動,復星旅文海外業務強勁復蘇,推動整體板塊同比減虧95.1%。

    國泰君安預計,下半年,復星國際海外業務有望全面恢復到新冠肺炎疫情暴發前的狀態。同時伴隨國內防疫政策逐步優化,國內消費復蘇也將助推板塊盈利提升,快樂板塊2022年有望實現利潤同比正增長,這將助力集團盈利負增長幅度收窄。另外,如果資本市場表現回暖,金融資產公允價值回升也有望提振公司業績。

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    資本市場部資深記者
    主要關注債券、信托、銀行等領域的市場報道。
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