經濟觀察網 記者 梁冀  2022年9月16日，A股連續下行的第三日，“牛市旗手”集體熄火。截至收盤，上證指數報3126.40點，跌2.30%；深證成指報11261.50點，跌2.30%；創業板指報2367.40點，跌2.34%。

Choice數據顯示，滬深兩市4261只個股收跌，僅581只個股收漲。北向資金凈賣出45.12億元，南向資金凈買入14.02億元。兩市合計成交7993.53億元，滬市成交3550.85億元，深市成交4442.68億元。

盤面上，申萬一級下31個行業分類全數飄綠。非銀金融板塊領跌市場，跌幅達4.86%；41家A股上市券商全線收跌，互聯網券商龍頭東方財富（300059.SZ）更重挫超10%。

9月16日，證券板塊集體熄火，41家A股上市券商全數收跌。國聯證券（601456.SH）、廣發證券（000776.SZ）與中信建投（601066.SH）3家券商跌幅分別達到7.68%、7.45%和7.00%；除華安證券（600909.SH）跌幅為2.47%外，其余40家券商跌幅全部超過3%。“券茅”東方財富跌幅達10.78%，另一家互聯網券商概念股指南針（300803.SZ）更達到11.03%。

從行業來看，多家券商年內配股也對股價造成壓力。9月14日，中金公司（601995.SH）發布公告，擬配股募資不超過270億元；這也是繼2021年中信證券（600030.SH）配股募資280億元后，募資額次高的券商配股計劃。公告發布當日，中金公司股價重挫，其A股、H股股價分別重挫9.20%和7.95%。

消息面上，9月15日，國務院辦公廳印發《關于進一步優化營商環境降低市場主體制度性交易成本的意見》，內容提及著力規范金融服務收費，鼓勵證券、基金、擔保等機構進一步降低服務收費，推動金融基礎設施合理降低交易、托管、登記、清算等費用。

招商證券非銀團隊點評稱，此次國辦發文旨在深化市場化改革，促進資本市場投資者獲得感，降低摩擦成本，促進資本市場穩定繁榮。不過降費并非行政強制行為，公司間競爭差異化將進一步拉開，強者更強和特色化發展趨勢將進一步明確。

數據顯示，截至目前，今年第三季度日均股基成交額10583億，環比+2%，日均兩融成交額16238億，環比+4%，交投情緒總體穩定，但是近期受內外負面預期沖擊，市場活躍度下滑。招商證券認為，國務院鼓勵降費和存款利率下調有望激發市場活力。展望后市，延續流動性穩中有松趨勢，改革持續推進，全面注冊制年底前有望落地。相關舉措對市場形成支撐，對券商板塊構成催化。

招商證券認為，券商板塊短期出現明顯超調，但行業目前呈現典型的景氣度韌性較強，業績有望環比持續改善特征，疊加政策和流動性的雙重催化漸行漸近，反觀券商股價和估值均處于歷史較低位置，上漲概率較大、回報賠率較高等特征。

湘財證券也表示，短期來看，上市券商2022年第二季度自營投資業績大幅改善，帶動板塊業績環比明顯修復，預計券商板塊業績有望伴隨市場回暖持續修復。長期來看，居民財富向資本市場轉移的趨勢未變，全面注冊制落地后將推動資本市場持續擴容，證券行業長期發展向好。此外，當前券商板塊PB估值處于1.29x的歷史低位，配置價值凸顯。